Son yıllarda dünya finans piyasalarında birçok değişim yaşandı ve bu değişimlerin etkileri, Credit Default Swap (CDS) piyasasında da kendini gösterdi. Genellikle yatırımcıların risk yönetimi ve spekülasyon amacıyla başvurduğu CDS'lerin değeri, son beş yıl içinde tarihin en düşük seviyelerine geriledi. Bu durum, yatırımcıları ve ekonomi analistlerini derin bir düşünceye sevk etti. CDS piyasasında yaşanan bu devrim niteliğindeki değişimin ardındaki nedenler, ekonomik verilerden politik gelişmelere kadar geniş bir yelpazeyi kapsıyor. Peki, CDS’lerin son beş yıldaki düşüş sebebi ne? Bu makalede, yıllar içinde değişerek düşüşe geçen CDS değerlerinin arkasındaki sebepleri ele alacağız.

CDS Nedir ve Nasıl İşler?

Credit Default Swap, genellikle bir borçlu, örneğin bir şirket veya devlet tarafından çıkarılan tahvillerin zaman içinde karşılaşabileceği risklerin sigortalanmasına yarayan finansal bir enstrümandır. Yatırımcı, belirli bir prim ödeyerek, bu tahvillerin iflas etmesi durumunda ortaya çıkacak zararını en aza indirmeye çalışır. Dolayısıyla CDS, yatırımcılar için borcun temerrüde düşmesi durumunda herhangi bir finansal kaybı azaltma aracı olarak işlev görmektedir. Ancak CDS’ler sadece koruma sağlamakla kalmaz, aynı zamanda piyasalardaki risk algısını da yansıtır. Yüksek CDS fiyatları, yatırımcıların risk gördüğünü; düşük fiyatlar ise güven ortamının hakim olduğunu gösterir.

Son Beş Yıldaki Düşüş Nedenleri

Son beş yıl içinde CDS fiyatlarındaki düşüş, birkaç temel faktörden kaynaklanmaktadır. Öncelikle, küresel ekonomi üzerindeki belirsizliklerin azalması, yatırımcıların daha az riskli varlıklara yönelmesine yol açtı. Özellikle 2020 yılında başlayan COVID-19 pandemisi süresince, birçok ülkede hükümetlerin genişleyici mali politikaları ve merkez bankalarının düşük faiz oranları uygulamaları, piyasalarda büyük bir güven ortamı yarattı. Bu nedenle, yatırımcılar riski daha düşük olan varlıklara yöneldikçe, CDS fiyatları doğal olarak düştü.

Ayrıca, son dönemde yaşanan birçok ekonomik iyileşme ve istihdam artışı da CDS piyasasında önemli bir rol oynamaktadır. Ekonomik büyümelerin gücünü yansıtan olumlu veriler, yatırımcıların temerrüt riskine karşı daha az endişe duymasına neden oldu. Bu durum, CDS fiyatlarının düşük seviyelerde kalmasına katkı sağladı. Daha önce belirsiz olan birçok piyasa ve ülke, son yıllarda istikrara kavuştuğu için yatırımcılar daha fazla güven duyuyor ve bu da CDS alışverişini azalttı.

Son olarak, dijital varlıkların ve alternatif yatırım araçlarının popülerliğinin artması, CDS piyasasını da etkilemiştir. Kripto paralar ve diğer yeni nesil yatırım araçları, yatırımcıların portföylerinde CDS yerine farklı varlık sınıflarını tercih etmelerine neden olabiliyor. Bu nedenle, kredi riski üzerindeki ilgi azaldıkça, CDS fiyatlarının düşmesi kaçınılmaz hale geliyor.

Özetle, CDS piyasasında son beş yılda yaşanan düşüş, bir dizi karmaşık ve değişken faktörün birleşimi sonucu meydana geldi. Küresel ekonomik istikrarın artması, belirsizliklerin azalması ve yeni yatırım araçlarının gelişimi, CDS fiyatlarını tarihsel olarak düşük seviyelere itti. Yatırımcılar bu durumu dikkatle izlemekte; piyasa trendleri değiştikçe CDS değerlerinin yeniden yükselebileceği düşünülmektedir.